铜:利空因素暂出清

1。长假期间外盘铜价先抑后扬,跌幅一度超过5%,随后逐渐收复。铜价的波动在长假期间有所放大,某种程度上体现了外生变量的频繁冲击和多空分歧;

2。宏观数据方面,欧美PMI表现整体平稳,美国制造业PMI有所回落,但新订单、就业等分项继续保持韧性,服务业PMI好于预期与前值,疫情对于服务业的拖累在减弱,劳动力市场表现喜忧参半;

3。疫情方面,长假期间全球每日新增确诊没有放缓的迹象,美国、巴西、印度依然处于平台期,英国、法国、西班牙每日新增回升至一万人以上,马德里二次封城;

4。特朗普在北京时间10月2日上午宣布感染新冠后,于6日宣布出院,目前情况看似良好,但根据民调其确诊之后在摇摆州的支持率有所下降;

5。财政计划方面,特朗普6日宣布暂停与民主党关于救助计划的谈判,双方的分歧仍然聚焦于救助计划的具体规模,但特朗普7日又宣布可以同意独立救助计划(发放每人1200美金);

6。 副总统候选人辩论波澜不惊;

7。 11月前最后一份FOMC会议纪要仍然呼吁财政支持,同时声明将维持流动性以及调整购债;

8。库存方面,在节前LME库存连续三个交易日交仓之后,长假期间处于去库状态,Cash-3M有所走弱,COMEX方面,库存小幅去化,目前重回8万吨下方;

9。总体来看,短期利空因素暂时出清,包括交仓、总统候选人辩论、欧洲疫情复发、特朗普确诊、救助计划谈判失败等,外生因素放大了铜价的波动,并且随着大选临近外生变量扰动可能更加频繁;

10。海外宏观总体依然中性偏多,叠加铜库存整体仍在低位,对于铜价将继续形成一定支撑,但是绝对价格的驱动还是要回到中国需求。

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